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| 产品名称 : |
实德型材 |
产地 :
品种 : |
辽宁/成都/嘉兴
白色/通体彩色/双色共挤/单面覆膜/通体覆膜 |
| 规格型号 : |
60/62/65/70/73/80/88/95等系列 |
| 生产厂商 : |
实德集团 |
| 重庆销售地址 : |
重庆市九龙坡区滩子口 |
| 联系人 : |
李先生 |
| 电话 : |
13594616565 |
| 留言 : |
如需正宗实德型材记得找我哦！ |
| 要出股指期货了 |
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西方各国，在 20世纪70年代，受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产 保值的一种金融工具。又由于股票指数基本上能代表整个市场股票价格变动的趋势和幅度，人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约并利用它对所有 股票进行套期保值，规避系统风险，于是股指期货应动而生。
历史借鉴与西方股市
在1982年-1985年 作为股指期货是西方金融衍生品市场中投资组合最为成功的品种，替代方式与套利工具。在堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数期货之后的三年中，投资者改变了 以往进出股市的方式--挑选某个股票或某组股票。此外，还主要运用两种投资工具：其一，复合式指数基金（Synthetic Index Fund），即 投资者可以通过同时买进股票指数期货及国债的方式，达到买进成分指数股票投资组合的同等效果；其二，指数套利（Return Enhancement）， 套取几乎没有风险的利润。在股票指数期货推出的最初几年，市场效率较低，常常出现现货与期货价格之间基差较大的现象，对于交易技术较高的专业投资者，可通 过同时交易股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。
在1988年-1990年 是美国股票指数期货的停滞期。1987年10月19日美国华尔街股市一天暴跌近25％，从而引发全球股市重挫的金融风暴，即著名的“黑色星期五”。虽然事 过十余载，对为何造成恐慌性抛压，至今众说纷纭。股票指数期货一度被认为是“元凶”之一，但即使著名的“布莱迪报告”也无法确定期货交易是惟一引发恐慌性 抛盘的原因。
事实上，更多的研究报告指出，股票指数期货交易并未明显增加股票市场价格的波动性。为防范股票市场价格的大幅下跌，各证券交易所和期货交易所均采取了多项 限制措施。如纽约证券交易所规定道·琼斯30种工业指数涨跌50点以上时，即限制程式交易（Program Trading）的正式进行。期货交易所则制 订出股票指数期货合约的涨跌停板限制，借以冷却市场发生异常时的恐慌或过热情绪。这些措施在1989年10月纽约证券交易所的价格“小幅崩盘”时发挥了异 常重要的作用，指数期货自此再无不良记录，也奠定了90年代股票指数期货繁荣的基础。
进入二十世纪90年代之后，关于股票指数期货的争议逐渐消失，投资者的投资行为更为明智，发达国家和部分发展中国家相继推出股票指数期货，使股指期货的运 用更为普遍。股票指数已形成一个完整体系，指数功能趋向多元化，并根据不同目的设计不同的指数。90年以后进入蓬勃发展二十年完整阶段大牛市。
即将见证于中国股市
由于股指期货等做空机制缺位，现阶段中国股市的一般赢利模式是只能在牛市里赚钱。2001年-2004年，我国A股市场深幅调整，波动幅度大，特别是在股市单边运行的情况下，投资者入市后，风险很大，已经严重挫伤了机构与投资者的参与信心.
目前需要研究的是推出股票指数期货产品的必要条件和充分条件。随着条件的日渐成熟，必将提上议事日程。我国已正式加入世贸组织，不论从全球资本市场发展 趋势来看，还是从我国资本市场的发展来看，需要进一步和国际接轨。因此，深入研究和开发股票指数的投资性功能，并在此基础上探索股票指数期货的可行性是必 要的，并要逐步建立起比较完整的金融衍生产品体系。
一．推出股指期货的现实意义
1．回避系统性风险的需要。
2．加入WTO的需要。
3．丰富机构投资者投资工具的需要。
4．完善我国金融市场的需要。
二．推出股指期货的市场环境分析
1．证券市场的迅猛发展为股指期货交易提供了坚实的现货基础 ,从我国目前情况看在交易手段、清算机制、监管体系等方面，也取得了长足进步，换手率、开户数、成交金额等数据远远超过了众多亚洲国家，成为最活跃的新兴 股市之一。由于国企改革和非国有经济发展都需要证券市场的大力支持，国有股减持已拉开了序幕，股市扩容仍将继续。从长期看，我国股票市场供需将趋于平衡， 股市正日益成为自由竞争的市场，与美国、英国、日本等国证券市场推出股指期货之初相比，我国股票市场已经具有足够的市场规模和流动性。因此，从现货市场角 度看，我国基本具备了建立股指期货的条件。
2．不断壮大、成熟的机构和广大投资者是股指期货最为合适的交易主体 ,股指期货主要面向机构和普通投资者，而我国的机构和投资者的数量在不断增加，截止2004年初，我国投资者总数已经达到8千万户。现在投资证券的机构主 体包括证券公司、封闭式基金、开放式基金、三类企业等，保险公司等，且资金规模在不断扩大，无论从我国居民储蓄存款还是社会游资，客观上要求证券市场要提 供种类繁多的投资品种，以更好地体现国家发展证券市场的政策效应，股指期货作为套期保值和资产管理的重要工具，也是优化我国证券市场结构的必要手段。同时 参与交易的投资者包括证券公司、基金管理公司、“三类企业”、保险公司以及中小散户投资者，投资者因参与不同性质的交易而不断地进行角色转换。虽然股票指 数期货最原始的推动力在于套期保值交易，但利用股票指数进行投机与套利交易是股票指数期货迅速发展的一个重要原因。我国要开展股指期货，必须利用他们成功 的经验，吸取失败的教训，使我们在推出股指期货之初就建立在高起点的、规范的市场基础之上。
三.国际股灾与股指期货的关系
大量研究表明股指期货与股灾没有必然联系。它使养老基金和其他机构投资者可以保值和迅速低成本地调节头寸，在资产组合管理中扮演了重要的角色。期货市 场对于新信息比现货市场反映得更快。资产管理人倾向于在收到新信息的时候首先在期货市场交易，而套利活动确保了现货市场价格不会落在后面。防止股市风险事 件的根本途径是消除经济泡沫与完善制度。
四.2005年须待解决问题
1.法律法规有待完善
2.现货市场做空机制有待实施
3.国有股、法人股流通问题的尚未解决
4.股指期货的标的物？
5.股票价格指数的选择与设计完成。
我国要开展股指期货，必须利用他们成功的经验，吸取失败的教训，使我们在推出股指期货之初就建立在高起点的、规范的市场基础之上。 股指期货等避险金融工具的推出，将有利于机构投资者大规模入市,而如果我们不抓住机遇，一味消极坐视“掠夺”，在开发股指期货上一再落后于其它更有影响力 交易所之后，则可能使国内的交易所在未来的竞争中处于十分不利的被动局面。中国股指期货上市的条件已经基本具备，股指期货的正式推出可以说仅仅是个政策时 机问题。
总之，2006年起中国股市腾飞将在二十年以上。股指期货交易会给投资者带来了更多的选择，对促进金融市场的扩大和繁荣具有强大的影响力。由于股票市场投 资者最广泛，通过股指期货，大家将进一步加深对商品期货期权以及其它多种金融衍生工具的发挥，极大地拓宽了投资视野，连带地促进其它投资市场的繁荣，国内 金融业将因股指期货的推出而发展到一个更高新阶段。
“一代经济大师”董辅礽先生因病在美国去世。董老先生生前对中国经济学的发展做出了杰出贡献，在证券领域的贡献也同样不可磨灭，而且他当年的预言也 相继成为了现实，如二板市场的开设，期货新品种的开发等，尤其是石油期货、农产品期货的先后推出更是颇有预见性，在最近股市深深跌而决策者又袖手旁观的情况下我大胆的推测董老先生最期待的股指期货即将推出。
个人意见,仅供参考。 |
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作者 ahbo999 评论() | 人气()
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